探索技术、资本、市场、产品相融合的科技金融结合新模式

中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤日前在四川绵阳调研时提出，发挥市场主体作用，创新国有和民营合作方式，探索技术、资本、市场、产品相融合的科技金融结合新模式。

对此，接受《证券日报》记者采访的多位业内人士表示，通过科技金融相结合，可以实现金融扶持高科技产业，在此过程中，资金与科技创新的结合度提高，帮助解决科技企业融资难点，弥补科研与市场之间的断层。

科技“含金量高”产业

需要金融大力支持

近年来，我国重大科技创新成果竞相涌现，科技“含金量”高的新兴产业迅猛发展，这离不开金融的大力支持。

西安中科天塔科技股份有限公司是一家集航天器测控管理服务、空间信息管理与应用服务为一体的商业航天平台公司，为客户提供商业航天工程系统解决方案和卫星测运控标准化产品。在刚刚结束的2020年中国航天大会上，中科天塔总经理曾伟刚透露，全国首个针对雾霾综合监测的商业卫星“丝路一号”卫星项目“目前已经启动建设”。

曾伟刚在接受《证券日报》记者采访时表示，技术、资本、市场、产品相融合的科技金融结合新模式，从技术角度看，解决了科技型创业企业的一大融资难点。“以往在和银行沟通时，经营贷款需要抵押品，科技型创业企业面临的问题正是科技成果、知识产权评估定价难度大，没有资金，很难支持企业有大量的投入在研发上，那么我们就会缓慢前进甚至无法前进。”

对此，他举了个例子：公司独立自主研发、具备完全知识产权的航天器测控管理与空间信息应用服务平台——航天云立方，如果能够将其中的知识产权、核心技术进行评估，为企业获得融资，我们就能够在研发上走得更远，甚至航天云立方小程序可以不仅应用于付费客户去查看、使用卫星资源，也可以成为普通人一个科普性App，“就像我们刷朋友圈一样，打开小程序，刷一刷今天哪颗星过顶、这颗星有哪些功能、这颗星是谁发射的”。

从市场的角度看，曾伟刚认为这给了资本市场更加丰富的选择，同时有利于我国经济增长更加多元、后劲更足。科技型企业具有研发周期长、投资回报慢的特点，但是一旦科技成果转化，有可能获得指数级的增长，因此，市场应当给予科技型企业更多的机会和时间。“相信科技型企业发展起来，也会反哺市场，互相助力，推动我国市场发展更加健康。”

从产品角度看，曾伟刚介绍，目前公司已经接触到了不同银行的“科技贷”产品，总的感受是他们更关注企业的经营能力和知识产权。希望银行能够对科技型企业有更大力度的支持，在资金量和科技贷的条件方面，多考虑科技型企业的现状，大家共同努力，让企业发展地更好。

资本应发挥好

“第一桶金”作用

那么，包括资本、技术等在内的诸多要素，在科技与金融结合的过程中，该如何发挥作用?

对此，中科创星创始合伙人米磊在接受《证券日报》记者采访时，从四方面予以阐述。首先，资本应该发挥好“第一桶金”的作用。在中国到目前为止，科研创新的主力军还是主要在科研院所和高校，打通科研院所和企业之间的连接，才可以有效提升科技创新驱动效力。而长久以来，困扰我们科技经济两张皮的问题始终存在，我国的科研投入位列世界前列，但是科技成果转化率很低，在科研与市场之间存在巨大的断层，这导致科技创新无法很好地转化为经济增长引擎。

“因此，发挥资本作用，帮助科研成果从实验室里成功转化为产品，赋能产业发展、满足人民需求，才能有效打通科技与经济之间的鸿沟。”米磊说。

第二，发挥好引领作用。科创板的推出，一大批硬科技企业登陆资本市场后受到关注，也进一步加速更多金融资本投入到硬科技领域中。同时，国资背景资本不断强化对科技创新的投入，资本市场也呈现出对硬科技前所未有的热情。多层次资本市场对科技企业的关注，引导社会资本投向科技创新和实体经济，引导社会资本投向硬科技，引领中国走向创新驱动发展。

第三，硬科技创业和投资都需要秉持勇担使命、敢为人先、啃硬骨头、十年磨剑的信念。硬科技创业需要长期几年甚至数十年积累，技术转化需要团队、行业、市场多方面因素结合，目前硬科技得到空前关注，市场热情高涨，硬科技创业者和投资人反而要更加理性。

第四，为初创企业提供建设生产性科技服务业综合平台支持帮助。目前，市场上很多硬科技初创企业，尤其是集成电路领域的初创企业，既要集中资金和资源开展技术攻关，又要为洁净化厂房建设装修、芯片核心工艺设备的巨额投入大伤脑筋。所以，在科技与金融结合中，需要发挥政府和机构优势，加强生产性科技服务业综合平台建设支持。

“科技与金融属于相辅相成、相互促进、共同发展的共生关系。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示。

对此，陈雳解释道，对于科技企业而言，其具有高投入性、高技术人才密集性、高成长性的特点，因此科学技术的发展离不开资金支持，从最初的人才引进到研发，再到最后生产，每一个环节都需要大量的投入，必须依靠金融支持为企业注入健康、持续发展的动力。对于金融市场而言，如何高效利用资金是每一个投资者都要思考的问题，因为科技企业的高成长性能为投资者带来高回报率。但近年来由于科技企业的估值难度较大，使得中小科技企业融资依旧较为困难，因此，加强科技与金融的结合，鼓励针对科技企业的融资和并购发展支持，推动科技金融共同发展是当下急需解决的问题。

联储证券温州营业部总经理胡晓辉在接受《证券日报》记者采访时表示，金融科技本质上是借助互联网为企业与个人提供金融服务，所有参与者必须严守合规底线，运用技术手段杜绝风险。

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