宏观经济“V形反转” 利率水平与当前的经济基本面总体是匹配的

  • 北京日报
  • 2020-10-22 10:31:31
昨天,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年10月20日贷款市场报价利率(LPR)1年期LPR为3.85%、5年期以上LPR为4.65%,连续6个月维持不变。

10月LPR持平在市场预期内。10月15日,央行宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作5000亿元,中标利率为2.95%,与9月持平。从去年8月份LPR改革以来的调整规律来看,MLF操作利率是LPR报价的主要参考基准,LPR报价与MLF利率往往联动调整,通过“逆回购-MLF-LPR”传导机制带动贷款利率下行。

东方金诚首席宏观分析师王青分析,LPR报价已连续6个月保持不动,根本原因在于这段时间国内疫情得到有效控制,宏观经济“V形反转”,以降息降准为代表的总量宽松不再加码,货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。他预测,尽管近期LPR报价未做下调,但不会改变今年以来企业贷款利率持续下行态势,预计四季度企业一般贷款加权平均利率有望比三季度再下行10个基点左右。

中国民生银行首席研究员温彬认为,下阶段,财政支出增加将改善流动性,同业存单利率将保持稳定,同时结构性存款压降也有助于银行负债成本下降,有利于推动实际贷款利率下降,进一步加大对实体经济的支持力度,实现金融部门向实体经济让利的目标。年底前降准和降息概率下降,央行将继续加大公开市场操作力度,采取“逆回购+MLF”政策工具组合,保持市场流动性合理充裕以及市场利率水平总体稳定。

记者注意到,从LPR机制推出以来,5年期以上LPR利率已累计下降了20个基点,从4.85%降到了4.65%,以首套房贷100万元贷款30年为例计算,每月房贷可以少还120多元,虽然5月至10月一直维持在4.65%,但总体来看降息幅度明显。

关于利率水平,央行货币政策司司长孙国峰近日公开表示,今年前4个月央行因经济形势变化特别是疫情冲击,前瞻性引导公开市场操作中标利率、中期借贷便利中标利率下行30个基点,带动一年期的贷款市场报价利率LPR也同步下行,并推动贷款利率明显下行。近几个月来随着疫情得到有效控制,国内经济复苏态势良好,央行的政策利率和贷款市场报价利率LPR均保持稳定,市场利率围绕央行政策利率运行,利率水平与当前的经济基本面总体是匹配的。

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