拉普拉斯的前世今生: 董事长林佳继掌舵,光伏设备营收占比超九成,积极拓展半导体领域_焦点信息

拉普拉斯成立于2016年5月9日，于2024年10月29日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省深圳市。公司是领先的高效光伏电池核心工艺设备及解决方案提供商，专注于光伏电池片制造所需高性能设备的研发、生产与销售，具备技术和产品交付优势。

(资料图片仅供参考)

公司主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏加工设备，所属概念板块包括钙钛矿电池、中盘、次新股核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第六，净利润第四

2025年三季度，拉普拉斯营业收入达43.21亿元，行业排名6/12.高于行业平均数42.94亿元和中位数33.76亿元，但低于行业第一名捷佳伟创的131.06亿元和第二名晶盛机电的82.73亿元。主营业务构成中，光伏领域设备营收28.07亿元，占比91.69%;配套产品及服务营收2.5亿元，占比8.17%;其他业务营收285.78万元，占比0.09%;半导体领域设备营收138万元，占比0.05%。当期净利润为5.89亿元，行业排名4/12.高于行业平均数5.21亿元和中位数3.28亿元，低于行业第一名捷佳伟创的26.89亿元和第二名晶盛机电的8.66亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度拉普拉斯资产负债率为60.17%，虽低于去年同期的72.53%，但仍高于行业平均的53.27%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为31.24%，高于去年同期的30.64%，也高于行业平均的29.12%。

董事长林佳继薪酬282万，同比增加101.95万

A股股东户数较上期减少8.38%

截至2025年9月30日，A股股东户数为8774.较上期减少8.38%;户均持有流通A股数量为4138.53.较上期增加9.14%。

指出，拉普拉斯业绩符合预期，维持“买入”评级。预计公司2025 - 2027年盈利分别为7.63/7.84/8.54亿元，对应EPS为1.88、1.93、2.11元，当前股价对应PE分别为26/26/24倍。业务亮点如下：一是经营业绩保持增长，资产负债表稳健向好，产品在客户端稳步交付和验收;二是重视研发投入，技术革新增强产品竞争力，积极推动设备技术优化升级，推进新产品应用和前瞻研究;三是拓展半导体设备领域布局，构建多维增长曲线，半导体领域设备毛利率提升，获核心工艺设备批量化订单。

国泰

指出，上调公司2025、2026年EPS至1.96、2.22元(前值为1.73/1.79元，上调幅度分别为+13.29% / +24.02%)，新增2027年EPS至2.57元，参考行业估值水平，给予公司2025年25倍PE，下调目标价至49元，维持“增持”评级。业务亮点如下：一是TOPcon设备进入收获期，2024 - 2025年Q1业绩高增;二是盈利能力有所波动但费用率管控良好;三是持续受益于新技术升级迭代，光伏设备、半导体分立器件设备加速突破，获行业主流客户规模化订单。

关键词： 光伏设备 电池片 光伏电池