悍高集团2026年中报管理层讨论与分析：增长放缓但结构优化，战略从规模扩张转向品牌深化与渠道下沉-每日精选

业务板块2025年全年收入2025年全年增速2026年上半年收入2026年上半年增速收纳五金10.42亿元+21.59%4.63亿元+11.50%基础五金16.79亿元+37.18%7.56亿元+15.95%厨卫五金4.48亿元+23.92%2.21亿元+19.12%户外家具2.42亿元-7.66%1.40亿元+12.82%其他主营业务1.02亿元+4.64%0.55亿元+39.78%

渠道指标2025年末2026年6月末变化境内线下经销商数量436家470家+34家厨卫原创馆19家22家+3家全屋收纳旧改店32家48家+16家云商核心大客户188家231家+43家

指标2025年全年2026年上半年研发投入金额1.22亿元6,027.54万元研发投入占营收比例3.39%约3.59%（推算）累计境内外专利1,235项1,303项德国红点奖累计13次15次德国iF奖累计17次18次

指标2025年全年2026年上半年2026年上半年同比变化营业收入35.95亿元(+25.83%)16.78亿元+15.74%归母净利润7.04亿元(+32.39%)2.92亿元+10.12%扣非净利润6.94亿元(+33.40%)2.79亿元+6.82%经营现金流净额10.40亿元(+54.42%)2.47亿元-31.94%加权平均净资产收益率30.60%9.91%-4.22个百分点

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