当前焦点!太阳纸业产能放量驱动业绩超预期 造纸板块迎底部反转

CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度轻工制造行业营收微增4.31%，但归母净利润同比下滑24.89%；其中造纸板块逆势增长，归母净利润大增268.41%，主因ST晨鸣大幅修复及太阳纸业新产能释放。最新财报显示，太阳纸业前三季度归母净利润同比增长16.88%，三季度达34.89%，显著高于行业均值。

近期机构研报指出，太阳纸业8月投产的60万吨漂白化学浆 70万吨包装纸项目顺利放量，南宁基地50万吨本色浆与60万吨特种纸项目预计2027年四季度试产，新增产能将支撑未来两年盈利持续改善。研报认为，造纸行业虽处周期底部，但“以纸代塑”政策加码、环保趋严正加速落后产能出清，头部企业议价力与集中度有望提升。

研报指出，太阳纸业纵向林浆纸一体化 横向特种纸拓展双轮驱动，估值处于近十年59%分位，安全边际充足。当前市场对轻工整体悲观情绪已部分反映，造纸板块存在估值修复与业绩兑现双重催化。

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